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高油價時代到來——再次重申石油產業鏈是當前最確定性的主線機會

時間:2018年10月09日 13:08:00 瀏覽:

[摘要] 高油價時代,選擇油價上漲業績可以馬上釋放的板塊和個股,具體機會在文章中!

正文

2018年10月09日 13:08:00

我在國慶假期前反復強調10月份的反彈機會,雖然節日期間受到外圍股市波動,昨日被市場狠狠打臉,但是我還是認為邏輯沒有變,而10月我最看好的就是石油、天然氣漲價帶來的確定性機會,這一點我在此前的文章中反復強調,具體見:

再議石油漲價——最確定性的產業機會,錯過一個億了嗎?

石油漲價產業鏈邏輯和機會梳理

布油高于80美元,應該買什么?

天然氣漲價是怎么回事?還有什么好票?

天然氣漲價最確定的一只票:新奧股份

國慶期間布油價格一度突破86美元,天風證券上調油價目標中樞至100美元/桶!國慶后,國內原油期貨價格不斷創出歷史新高。

影響石油價格的因素非常多,大家可能都能列舉幾條出來,各種數據難免讓人摸不著頭腦,有看花眼的感覺。其實,我認為,重點是抓住核心矛盾及搞清楚產業鏈。

造成當前油價上漲的直接因素是供給緊張,在全球經濟增速下滑的背景下,需求方面其實比較平穩。供給緊張最核心的矛盾是美國和伊朗的矛盾,伊朗被制裁導致原油出口急速下滑,美國的目標是11月4日前伊朗原油零出口。

韓國、日本、印度和阿聯酋已經宣布放棄從伊朗進口石油,中石化也縮減 9 月伊朗石油進口量。

根據光大證券的估算,伊朗的原油出口量有240萬桶每天,除此之外還有50-60萬桶凝析油每天的出口,還有30萬桶每天的成品油出口。所以三個數字疊加在一起就是330萬桶的量,330萬桶的量下降70%-80%,這比之前估計的還要嚴重,所以油價往3位數走的概率是非常大的。

此外,委內瑞拉也是世界上主要的產油國,但是因為國內經濟問題原油出口大幅下滑,出口量創下40年新低,這個趨勢還沒結束。

遏制油價上漲的因素主要有,沙特和俄羅斯都表態可能會增加產量遏制了油價的漲勢。在11月6日美國的中期選舉之前,特朗普肯定不希望油價漲特別多,否則會提高居民生活成本,不利于選舉。

但是另一方面,我們也都知道,重新開工石油項目增加供給是需要很長時間的額,能馬上增加石油供給的只有現有的剩余產能。自從2018年6月OPEC實施增產以來,其剩余產能持續減少。根據IEA數據,截至8月份OPEC擁有剩余產能269萬桶/天,其中162萬桶/天在沙特手中。該剩余產能已經接近歷史最低水平。

這樣一來,增加了國際市場對原油供給的增加,美國的原油產能可能短期內也不會馬上跟上,另外還受制于運輸能力。雖然我對于油價能漲到100美元以上持保守意見,但只要油價維持在高位區間,那么與漲價最敏感最密切相關的油服、設備類產業就會釋放業績。

我認為,現在就是配置石油產業鏈的最好機會,但一定要首選油價一漲業績馬上就能出來的這種,時間更長的還是存在一定風險,因為目前的油價政治博弈成分還是比較高,并非絕對的供需失衡,政治博弈的長期就復雜變化,所以盡量選擇業績可以馬上快速釋放的細分產業鏈和品種。

哪些屬于上述這種品種呢?理論上講,直接擁有原油資源和產能的最受益,對應的是三桶油,最近,中國石油股價累計漲幅已經有30%左右,中國石化自熔斷以來保持上漲趨勢。

但是我估計大家對這種不太感興趣,而且我國的石油資源都被壟斷了,所以退而求其次,選擇彈性最大的油氣裝備板塊,尤其是用于非常規油氣開采的壓裂設備板塊以及用于天然氣儲運的LNG設備板塊。

其核心邏輯是:石油漲價——石油公司增加勘探開發支出——對石油裝備需求大增,石油裝備類企業業績釋放。當然,在我國,除了經濟上的考慮,更重要的還有能源安全,即便勘探開發成本太高,自己生產原油的成本甚至可能高于進口原油,但為了保證能源安全,也要大力投入勘探開發。

重點個股:

1、杰瑞股份

由于我國貧油的資源稟賦,常規石油天然氣資源有限,未來增產主要靠非常規的頁巖油氣資源的開采,目前,我國在這一塊技術上已經取得重大突破。

無論是老油田增產還是非常規油氣開采,均需要壓裂設備,而國內壓裂設備市場幾乎被杰瑞股份、四機廠(屬于石化機械)和寶石機壟斷,民企體制的杰瑞股份發展潛力最大。

2、石化機械

旗下四機廠是壓裂設備雙雄之一,歷史上曾經是四機廠實現了對進口品牌的替代,但杰瑞的進入逐漸形成了雙寡頭壟斷格局,目前,寶石機械正在快速追趕,市場大致被四機廠、杰瑞和寶石機械壟斷,中長期壓裂設備供應商還是以杰瑞和四機廠主導。

公司為國內企業龍頭,僅次于全球龍頭約翰克蘭,收購國內第二華陽密封,推出股權激勵綁定核心人才。公司目前供不應求,中報業績高速增長。

3、海默科技

海默科技的清河機械廠為五大鉆探供應壓裂易損件液力端,是哈里伯頓全球優秀的液力端供應商。公司主要服務于油田服務隊伍,為壓裂車存量提供液力端更新服務

4、通源石油

受益石油價格上漲,公司的油服業務訂單大幅增長,公司三季報業績大幅預增789.30%—835.14%。

祝大家好運,旗開得勝!

最后,給大家附上一份國內主要油服及設備公司的清單:

作者已持有文中所涉及的股票或其他投資組合。

本文僅代表撰稿人個人觀點,不代表摩爾金融平臺。

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